美联储QE退出 中国房地产金融风险逼近（引用）

美联储QE退出 中国房地产金融风险逼近

　　12月18日的FOMC（联邦公开市场委员会）议息会议上，美联储表示,将退出QE。明年1月开始月度购债规模缩减100亿美元,同时维持既有的利率政策指引措施不变,仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前,维持基准利率在0-0.25%不变。

　

　　美联储的此次QE落地可谓温和，也彰显当前美国经济保持良好复苏势头。业内人士称，对此并不太出乎意料。多数市场人士的预期是，美联储会选择等待劳动力市场真正出现实质性改善的证据才开始缩减QE，而这很可能要到明年3月。

　　在经济全球化和金融化的背景之下，各行各业早已形成链条，牵一发而动全身。市场纷纷对美元、黄金、原油作出预测，中国的房地产市场也表现出忧患意识，探析此举的影响。

房地产金融风险或将来临？

　　昨日银行间1月期质押式回购加权平均利率再创6月“钱荒”以来新高，上海银行间拆借利率也连续三日飙涨。知名财经评论员余丰慧认为，此次的“钱荒”不太一般，加上QE开始退出必将使得国内银行等金融机构“资金慌”雪上加霜。”

　　中国房地产的金融风险似乎也正在逼近。余丰慧表示，一旦流行性出现‘上吊式’突然勒紧，随即流动性膨胀支撑的房地产金融风险必将爆发。

　　5年前，美联储开启了被世人喻为“印钞机”的量化宽松货币政策(QE)。但更多的专家认为，QE退出对中国楼市影响有限。花旗银行(中国)研究主管、大中华区首席经济学家沈明高则表示，房地产市场泡沫会不会破裂，取决于地区人口的流动。“如果你买的房子未来人口越来越少，那么这个泡沫破灭的可能性就非常大。”

　　沈明高称，其所供职的机构测算过各个主要城市小学生的在校人数，一二线城市小学生的在校人数基本上都是在增长，三四线城市是在下降的。因此，他认为QE4退出短期不会对中国房地产产生大的影响。

      中国大部分房企融资行为都发生在国内且近年来都采取高周转的策略，所以美联储缩减QE对国内房企短期内还不会产生巨大的冲击。

　  而今年，房地产的收获颇丰，在前11个月，商品房销售面积110807万平方米，同比增长20.8%，是自房地产市场调控以来销售面积增长最快的一年。万科、恒大、碧桂园等多家均提前实现全年销售业绩。一位财经分析人士表示：由于巨大的利益团体的结盟，房地产反而是最后一个受到流动性紧缩影响的领域。而国内流动性趋紧的的担忧也很快被打消。就在昨日晚间，央行发布微博称，已据市场流动性状况通过SLO向市场适度注入流动性。

房企海外融资环境趋紧

　　QE退出，虽然对中国楼市整体影响不大，但不可否认的是未来房企海外融资环境将趋紧。2013年以来，在港上市房企的发债次数明显增多，发债规模明显增大。中原地产统计数据显示，截至目前房企海外融资总额(包含贷款)合计人民币高达3256亿元，比2012年全年额度涨幅超过100%。

　　即便如此似乎也不足引起担忧。据华远董事长任志强透露：已有8—10家房企的再融资方案通过了国土资源部的审查，有望在明年年初通过证监会的核准。开源证券高级策略分析师杨海认为，如果再融资方案获批，房企融资环境将改善。

　　 “未来预计更多的房企将选择合作开发，包括房企与基金的合作、房企与房企之间的合作等，以缓解资金压力”。有券商分析师向记者表示。

　　那么，过热的房地产市场又该如何实现软着落？著名经济学茅于轼在接受新华网记者采访表示，“土地供应”是决定房地产市场的关键因素。“土地供给非常不足地价就上来了，地价上来房价就跟着上来了。”

　　统计数据显示，全国300个城市今年前11个月土地出让金收入超过2.7万亿元，较去年同期上涨了62.65%。业内预测，今年全国各地政府的土地出让金收入可能创下历史最高纪录。