百万美元价值的问题：房价会降吗？
房价会降吗？
心路独舞
房价会降吗？这是最近两个多月以来很多读者留言问的问题。老实讲，这个问题属于英文俗语中常被称为“百万美元价值的问题”（Million
Dollar Question），谁都不敢、也很难给出答案的。
中国房价高吗，相信在这一点上大家是有共识的，那就是中国目前的房价很高，而且不是一般的不高，而是高得离谱。根据全球知名房地产顾问机构Demographia《全球住房负担能力调查》中公布的数据，目前“全球房价最难负担城市”香港的房价收入比（家庭平均住房价格与居民的家庭年收入的中位数之比）是19倍，悉尼12.2，温哥华为10.8，但北京、上海和深圳的房价收入比竟分别高达33.2、31.9和33.5，远远把“全球房价最难负担城市”的香港甩在身后，超幅高达70%以上，哪怕就是随便找几个二线城市如杭州、青岛和南京看的话，房价收入比也分别高达15.7、13.2和18.3，从这个角度上看的话， “全球房价最难负担城市”的前十名简直会被中国城市给包办了。
楼市泡沫如此显而易见，但这么大的泡沫为何迟迟不破？这应该是另一个million
dollar question吧，原因不仅复杂，而且很多不能在这里展开论述。中国大陆楼市在近二十年突飞猛进的暴涨中，一路一直与“狼来了”的唱衰声相伴，因为理论上实在没有只涨不跌的市场，销量增长带动价格上涨是常理，但现在的大陆楼市硬生生就是先涨价而后带动销量增长，完全逆经济规律而动，表面上似乎验证了“国情论”的观点，但考虑到目前经济疲软这毋庸置疑的大背景，实在已经不再可能、也没有本钱延续这种堆砌投资而拉动的增长模式了。
说到堆砌投资，我突然想到这次房价暴涨潮和以往相比本质上还真有些不同，那就是老百姓自己加杠杆是本轮楼市繁荣的独特之处。有数据显示，在2005到2015年10年间，中国居民负债占GDP的比重已从17.1% 增加了到39.5%，2016年更是接近44%，截至2016年6月底，中国个人房贷余额为16.55万亿，倘若再加上开发商、中介商提供的首付贷、消费贷等等，中国楼市杠杆资金规模至少在19万亿左右，已超过日本上世纪90年代房地产泡沫破裂时的水平了，而7月份人民币贷款增幅的98%又是房贷，显然这一场抢购浪潮让不少房地产开放商得以“解套”，地方政府跟着赚钱，银行风险下降，唯有贷款从房产商转移到了大叔大妈身上，作为中国国情里的“刚需”，全家齐动员凑钱买房已经让房贷成了风险最低的银行产品，说楼市繁荣不会绑架实体经济连外星人都不会相信。
所以别问我房价是否会降，我真不敢回答这个问题，中国楼市真是太大了，大到已经到了不能倒的程度，如果房价大幅受挫，无论地方政府、银行还是老百姓的资产均将遭受重创，也会对人民币汇率形成负面影响；反过来如果一味维系楼市繁荣的话，必将牺牲实体经济，持续造成资本外流，人民币汇率同样会承压，看来，真是到了考验决策者智慧的关键时刻了。（心路独舞系头条号签约作者)
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