2014年人民币是否会出现大幅度贬值？（引用）

2014年人民币是否会出现大幅度贬值？

何维达

   2014年2月1日开始，耶伦上任美联储主席一职,成为美联储百年史上首位女性央行行长。她上任之后美联储将正式退出QE，美元可能开始一轮快速上涨，似乎出现“美元崛起”的现象。与此同时，新兴市场国家货币对美元出现较大幅度贬值。那么，有一些评论认为，作为世界第二大经济实体和最大的新兴市场国家的中国，2014年和未来2年将面临人民币大幅贬值。事实果真如此吗？

   应该承认，大多数新兴市场国家从2012年以来就出现大幅贬值的现象。20个新兴市场国家，只有7个国家（包括中国）尚未出现大幅度贬值，其他国家都出现程度不同的贬值。土耳其里拉/美元汇价上周五(1月24日)跌至历史新低，阿根廷比索、印度卢比和印尼盾等也无一幸免。美元/土耳其里拉的汇率升至2.3084，创历史记录新高。俄罗斯卢布和南非兰特也徘徊在2008-2009年金融危机以来未见的低点，而印度卢比和印尼盾兑美元的汇价也跌至近两周的新低，尤其是南非兰特和阿根廷比索遭到大量抛售。

   另外，世界两大金融机构也表示了对新兴市场国家的担忧。国际金融协会(IIF)预期，2014年新兴市场的资金流入规模将下滑超过3%至1.029万亿美元，创2009年以来新低。股票投资组合资金流入则料将下滑170亿美元。世界银行2014年1月稍早警告称，存在着资金突然停止流入新兴市场的风险。世界银行还表示，当西方国家货币政策开始正常化时，若市场调整失序，则长期利率可能突然升高多达200个基点。这可能导致流入发展中国家的资金缩减多达80%的情形维持数月之久。在这样的情形下，世界银行称将有近四分之一的发展中国家可能突然无法取得国际资金，导致部份经济体面临国际收支问题或金融危机。

   人民币连续升值已经接近9年，从2005年人民币汇率制度改革以来，人民币对美元的汇率已升值30%。人民币升值对于中国企业出口很不利，而且人民币升值美元贬值，使得中国购买的1.3万亿美元国债出现大幅缩水。所以，人民币应该适度贬值才对。但是，笔者认为，2014年及未来两年，人民币不太可能出现大幅度贬值的现象。为什么这样说呢？

   首先，虽然中国经济出现经济放缓的现象，但是不会出现大滑坡、大衰退的问题，这样可以支撑人民币的强势，不至于出现大幅贬值的现象。其次，其他新兴市场国家的股市一直上扬，现在到了结构性调整，伴随着货币贬值也是正常现象；而中国股市从2008年大跌以来，只有小幅反弹，没有出现大幅上扬，期待A股再次大幅度下跌也是不太可能的，由此也不支持人民币大幅贬值。再次，中国房地产未来两年不会出现大幅下跌，因为刚性需求太强，而且如果中国房地产泡沫或经济泡沫破灭，必然会导致金融危机及经济危机，导致中国经济出现全面衰退，这是政府不愿看到的现象。只有出现房地产泡沫破灭和经济大衰退这种情况，人民币才可能出现大幅贬值，但是这个假设似乎不成立。最后，全世界也不希望人民币大幅贬值，美国不希望，欧洲不希望，新兴市场国家也不希望。因为人民币大幅贬值，意味着中国经济出现大衰退，必然严重影响世界经济的复苏。而且如果出现人民币大幅贬值，中国企业出口更为有利，因为出口成本下降；中国购买的美国国债和欧洲国债就将进一步升值，对美国和欧洲就很不利，特别是美国，总想通过美元贬值赖账。

   所以，笔者认为，2014年和今后两年，人民币不太可能出现大幅贬值的现象，除非不可预期的极坏现象出现例如战争爆发，而且中国没有赢得战争胜利。谁希望这样，看来只有日本极右势力希望如此！让这些家伙去做春秋大梦去吧！